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指数期货有什么作用

2022-02-25 17:13:12 | 发布者: 金管家科技

  1、指数期货可以参与市场走势

  股价指数期权的功能应用提到,股价指数看涨期权可以在预期未来股市上涨时买入;相反,如果预期未来市场下跌,你可以买入股价指数看涨期权。同样,对于一些影响整个市场的整体交易信息,如政治、经济、通货膨胀、汇率上升和贬值、利率上升,可以通过买卖股价指数期货来获利。看涨股市买入股指期货;相反,看跌股市可以卖空股指期货。

期货指数

  2、指数期货可作为证券组合保险

  证券投资组合保险是利用卖出股价指数期货或买入股价指数看跌期权,避免股价下跌对整个现货股票证券投资组合价格的影响,使整个证券投资组合具有最低的资产价值。例如,持有与台湾股市指数相同趋势的指数基金经理,由于害怕股价下跌,导致其基金价值下跌,理论上他可以卖出所有股票,但由于交易成本太大,卖出大量股票会导致价格下跌,所以他可以通过卖空台湾指数期货,或买入台湾指数看跌期权来避免股价下跌的影响。当股市下跌时,证券投资组合将遭受损失,但由于卖出台湾指数期货,损失和利润可以使证券投资组合保持在一定水平。

  关于对冲率,有人提到要买多少手来对冲。简单的对冲率是证券组合的市值除以每手期货合约的价格。比如目前台股指数为8000点,每手台股指数期货价格为160万元(8000*200元)。如果你有1600万元的证券组合,你可以卖出10手期货进行对冲。证券组合保险卖空期货合约数计算公式如下:

  投资组合保险期货合约数=投资组合价值/每个期货价值;

  然而,由于证券组合与指数期货的变化方向不是100%相关,即指数上涨1%,证券组合可能上涨超过1%或不到1%,因此需要采用最小风险对冲法,即找到最合适的对冲率B。假设期货上涨1%。证券组合上涨1.2%。也就是说,B是1.2,所以你需要买10手*1.2=12手才能完全对冲。因此,最小风险对冲法的期货合约数公式如下:

  投资组合保险期货合约数=b*(投资组合价值/每个期货价值);其中,b是证券组合对期货价格的敏感性,即当期货上涨l%时,证券组合会上涨或下跌多少百分比。

  3、指数期货可作为指数套利的工具

  期货套利策略。即买入相对低估的期货,卖出相对高估的现货;或者买入相对低估的现货,卖出相对高估的期货。指数套利是指数期货的套利交易策略。其原理是,如果股价指数期货价格违反持有成本理论,则通过买入相对低估的股价指数期货,同时卖出股价指数;或卖出相对较高的股价指数期货,同时买入股价指数股票,以赚取差价。指数套利将使指数期货价格接近持有成本的理论价格。

  4、指数期货可作为资产配置

  股价指数期货也可用于资产配置。所谓资产配置,就是改变证券组合中不同资产的比例。如果证券组合可能有80%投资股票,20%投资无风险债券;或者50%投资股票,50%投资无风险债券。当你看跌看涨期权的平价关系时,你知道这个理论不仅意味着看涨期权、看跌期权、股票和无风险债券之间的价格关系,还意味着四种产品之间的关系,即任何产品都可以通过其他三种产品复制;同样,持有成本的理论公式告诉我们,期货价格等于现货价格和持有成本。

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