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怎样理解金融期货的优点与不足

2022-02-14 16:41:13 | 发布者: 金管家科技

  要了解金融期货的优缺点,首先要了解期货的优缺点。一般来说,期货的优势主要体现在以下几个方面:

  (1)流动性性:期货合约的标准化和高效交易过程大大提高了期货市场的流动性。在许多市场条件下,期货市场的流动性远远超过了现货市场。

  (2)低风险清算:期货市场独特的清算程序可以有效地避免交易对手的违约风险,并允许与现有期货头寸方向相反的交易。

  (3)以小博大:期货交易保证金制度使期货合约持有人以较小的资本控制较大的头寸,避险人可以以较小的成本降低风险,不会发生基础资产的实物买卖;投机者可以利用市场价格波动获利,无需投入巨额现金或不超过信贷限额。

  (4)交易成本低:期货交易的重要目的之一是尽量降低交易成本。通常,期货合约的履行成本只相当于场外交易市场等值交易量的一小部分。

  当然期货交易也存在不容忽视的缺陷,主要表现为:

  ①严格的标准化要求:期货市场的特殊性要求每份合同绝对标准化,场外市场允许双方讨论交易的细节。

  ②流动性限制:虽然接近交割日的期货合约流动性很高,但对于特殊期货的背靠背合约,其流动性仍可能受到限制。

  ③风险放大:由于杠杆作用,金融期货交易也包含了巨大的风险。例如,由于投机者操纵、期货交易涉及太深、内部控制不严格等原因,金融期货市场经常出现巨额亏损事件,如英国巴林银行、日本大和银行、中国光大投资公司、中国银行青岛分行、上海国家证券公司等。例如,1992年,上海证券交易所推出了中国第一个,也是唯一的金融期货品种——国家调查期货,但在1995年的3.27国债事件中,国家做出了暂停决定。可以看出,金融期货市场必须基于高度发达、全国统一、资本价格完全自由化的金融现货市场。

  总之,在决定是使用期货合约还是场外交易市场金融产品之前,投资者或投机者必须根据不同的需要权衡上述优势和局限性。

  了解期货合约的优缺点后,更容易了解金融期货的优缺点。当然,首先要明确期货与其他一般金融工具的区别,即期货是预定价格,期货到期后按预定价格交付,无风险;缺点是价格死亡,期货买方可以高于现货市场价格,卖方可以低价出售。其他一般金融工具,如股票、债券,可以随时变化,存在风险。优点是这些金融工具可以相对赚取高额利润。

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