首页 > 新闻资讯> 行业动态> 资讯详情

期货合约是什么?结合实例分析

2022-01-05 16:38:32 | 发布者: 金管家科技

  做期货的时候我们都会签订期货合约。这实际上是一份合同。什么是期货合约?期货合约的特点是什么?如何使用它?今天,我们将结合相应的例子进行分析,希望能对您的投资有所帮助。

期货合约

  一、定义

  期货合约用期货交易中的术语来表达。它不仅是一份文件,也是一项具有法律约束力的协议。期货合约由期货交易所统一制定的标准化合约规定,未来一定数量和质量的实物或金融商品将在特定的时间和地点交付。

  二、特点

  1、标准化。期货合约中的价格是唯一的变量,由公开竞价产生,期货合约中的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款是唯一不变的。由期货交易所统一规定,经国家监管机构批准上市。

  2、公开化。期货合约的交易应在交易所完成,不得私自交易。

  3、交易方式。对于唯一的变量:期货价格,国外大多是公开竞争,而中国则采用计算机交易。

  4、期货合约可以通过交付现货或对冲交易来履行或解除。

  三、作用

  通过期货合约吸引套期保值者,锁定成本,避免价格变动造成的风险,减少损失。它还可以吸引投机者进行风险投资交易,增加市场流动性。

  四、实例

  2011年7月19日,螺纹现货价格为4880元/吨,期货价格为4960元/吨。一家钢厂可以提前半年合理安排生产计划,因为它常年使用钢材期货进行套期保值来提前锁定利润。因为担心下游需求减少,价格下跌,所以想在期货市场卖出保值来保值2012年1月的5万吨螺纹钢,所以在期货市场卖出了5000手螺纹1201期货合约(1手10吨)。

  到了9月,欧债危机爆发,导致国内钢材价格暴跌。此后,虽然有反弹,但价格一直疲软。截至2011年11月25日,螺纹现货跌至4210元/吨,螺纹期货跌至4220元/吨。

  由于钢厂对2012年1月的产量进行了全额套期保值,价格下跌使其期货账户获利,钢厂有足够的议价空间出售现货。

  经研究,该钢厂于明年1月以低于市场价50元的价格预售钢材。由于利润巨大,虽然现货市场低迷,但仍吸引了大量订单。最后,钢厂在短短两天内以4160元/吨的价格售罄了5万吨螺纹。

  此后,在期货市场上,1201合约以4220元/吨对冲平仓,完成套期保值。

  具体损益如下:钢厂套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)

  盈亏变化:现货市场(4160-4880)×5万=-36万元。

  期货市场(4960-4220)×50007万元。

  从盈亏来看,现货价格下跌导致钢厂损失3600万元。但由于其在期货市场的成功保值,在期货市场获利3700万元。总的来说,在螺纹价格下跌的不利情况下,钢厂不仅成功规避了价格下跌的风险,还获得了100万元的额外利润。如果钢厂没有套期保值,损失是3600万元。

  利用期货套期保值本身无法创造额外利润。它提前锁定现有利润或低成本,达到稳定经营的目的。

  投机者的进入激活了市场,增强了市场流动性,提高了市场效率。

  如果市场参与者都是机构,目的是套期保值,规避风险,结果是显而易见的。5000手螺纹空单很难成交,即使进入市场,也很难对冲平仓。因此,投机者是市场上不可缺少的润滑剂。


版权声明:本站资源来源于网络,(图片文章版权归原作者所有),如有侵犯您的版权,请联系我们,本站会及时下架删除处理