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期货市场中场外交易的特点有哪些

2021-11-26 11:56:35 | 发布者: 金管家科技

  期货市场的场外交易具有五个特征:一是没有集中的场外交易场所;二是场外交易是开放式的;三是场外交易证券种类繁多;四是场外交易主要通过协商定价来达成交易;五是采用独特的场外交易交易管理结构。

  场外交易,也叫柜台交易,是指交易双方直接成为对方的交易方式。这一交易方式有很多种形式,可以根据每一个消费者的不同需求来设计不同的产品。与此同时,为了满足客户的特殊要求.销售其衍生产品的金融机构必须具备优秀的财务技巧和风险管理能力。场外交易交易带来了金融创新。然而,因为每笔交易的结算都是交易双方相互负责的,所以交易参与者只限于信用度高的客户。远期交易与互换交易都是柜台交易中典型的衍生产品。

  场外交易市场的组织结构.经营结构.交易方式.交易对象等诸多方面,都有其独特的特点。

  1、场外交易不存在集中交易场所

  场外交易市场是由众多的企业.证券公司.投资公司和普通投资者分开交易而形成的,基本上属于一种分散化,没有固定交易场所的无形市场。股票交易并非由几个统一的机构组织,如证交所,它通过大量的投资者参与交易来实现。如今,场外交易交易更多地依靠现代通信技术和通信网络,但是很多交易仍然依靠直接谈判原则。

  2、场外交易交易是开放式的

  股票交易所交易是通过封闭式市场完成的,投资者需委托证券经纪人完成交易,不能直接进入交易所大厅,更不能与交易对方进行面对面的交易。但是场外交易市场是一个开放的市场,不管是通过面对面的商谈,还是通过电话通讯,投资者都可以在一定价位上购买或出售他们所持的证券。参与场外交易的主体并不全是证券公司。投资人既可委托证券公司买卖证券,亦可自行寻找交易对象,亦可委托证券公司代为买卖,亦可直接与证券公司交易,不受地理或地点的限制。

  3、场外交易的证券品种多样

  证交所为上市公司提供了严格的上市条件,并且仅接受符合严格条件的证券上市,能成为交易所交易品种的证券数量相对较少。场外交易类证券通常为非上市证券,不需要满足市场集中管理机构发布的严格的上市条件,因此数量庞大。相对于上市证券而言,场外证券种类更为丰富。需要指出的是,非上市证券并非劣质证券,有些只是由于发行人没有申请上市,而不能在证交所进行交易。而在美国,股份制企业发行的新股则通过场外交易进行,有些联邦证券、地方公债和公司债则通过场外交易进行转让。

  4、场外交易主要是通过协商定价达成的

  场外交易市场采用“一对一”的方式来决定证券价格,交易价格取决于交易双方的意见。有的时候,证券交易的价格是由交易双方反复协商决定的;有的情况下,虽然证券一方公开竞价,但是仍然可以根据市场状况和交易对方的接受程度进行调整,仍然有协商定价的机会。

  5、场外交易交易采用特殊的交易管理结构

  场外交易交易是证券交易的一种重要方式,同时也是一个庞大的场外市场。为保证场外交易的健康发展,证券监管部门仍以独特的方式实施间接监管。它一方面通过界定场外交易的具体范围,避免出现“场外交易,实际上也就是场外交易”的现象;另一方面,支持各种自律组织来实现对场外交易的监管,鼓励证券公司和各类证券行业协会对场外交易进行监管。尽管这一管理相对宽松,但并不是放弃对场外市场的监管,场外交易市场的发展并非无序。

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