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期货市场的风险有多大?

2021-11-20 11:56:01 | 发布者: 金管家科技

  期货是风险较大的投资品种,对新手来说,不能只看到期货的高利润,就急切地投资期货。

期货风险

  期货风险主要源于期货交易采用保证金交易的形式。现货市场中,交易者只要以一定比例的期货合约价格交纳少量资金,以履行期货合约的财务保证,即可参与期货合约的买卖,即为期货保证金。

  在我国,期货保证金(以下简称保证金)按照性质和作用,可以分为:结算准备金和交易保证金两种。清算准备金一般是由会员单位按照固定标准向交易所支付,预作交易结算的资金。交易费是会员单位或客户在期货交易中为期货合约所实际支付的保证金。其再分为初始保证金和追加保证金两种。

  最初的期货保证金是指交易商新开仓单需要支付的资金。由交易量与保证金比例决定,即初始保证金=交易金额x保证金比率。我们目前的最低保证金率是交易额的5%,国际上通常是3%~8%。

  举例来说,在大连商交所,如果一个客户以2700元/吨的价格买进5手大豆期货合约(每手10吨),他就得向交易所支付6750元(即2700x5x10x5%)的初始保证金。

  交易者在仓位期间,会因市场持续变化(结算价与成交价差值)而出现浮动盈亏,因此保证金帐户中可供实际用于补偿损失和提供担保的资金便随之增减。浮动式收益会提高保证金帐户余额,而浮动损失则会减少保证金帐户余额。

  押金帐户中必须保持的最低余额被称为维持保证金,维持保证金是指初始担保金x保持保证金比率k(k为常数,称为维持保证金比率,在我国一般为0.75)。

  若保证金帐面结余低于维持保证金,交易者必须在规定的时间内补足保证金,使保证金帐户的余额=结算价x保证金比率,否则,交易所或代理有权在下一交易日强制平仓。本部分要求新增加的保证金称为额外保证金。

  仍然按上例,假设在顾客以每吨2700元的价格买进50吨大豆后的第三天,大豆结算价降到了保证金每吨2600元。客户保证金帐户余额是1750元,因为价格下降,客户的浮动损失是5000元(<2700-2600>x50)。

  因为这笔款项低于维持保证金5062.5元(2700x50x5%x0.75),客户需要将保证金补足至6750元(2700x50x5%),并要求追加保证金5000元(6750-1750)。

  从上面所述保证金的计算过程中我们可以看出,保证金交易的形式有可能导致损失远大于期货投资者的本金,即严重资不抵债,这也是很多投资巨头投资期货失败的原因。

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