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按照执行时间的不同期货可以分为哪几类

2021-11-06 12:39:39 | 发布者: 金管家科技

  按照执行时间的不同,期权主要分为欧式期权和美式期权。欧式期权是指只在合约到期日才被允许执行的期权,大多数的场外交易都采用这种期权。美式期权,是指在证券交易所成立后,任何一天都可以执行的期权,且多为场内交易所采用。

  1、欧式期权

  买进期权的一方必须在期权到期日之前才能行使的期权。就亚洲区金融市场而言,规定期权的行使时间为期权到期日北京时间14∶00。超过这个时间,任何其他价值选项将自动失效,即作废。

  这位客户的预期是,在两周内,欧元/美元将由1.1500升至1.1700。因此他同样买进了面值100,000欧元,时间为两周,行使价为1.1500的欧式期权,期权费为0.65%(或650欧元)。但是欧式期权必须等到到期日那天北京时间下午14∶00开始行使。无法像美式期权那样随心所欲。假定一个期权到期日同样在1.1700,客户将获得1252.50美元(2000-650×1.1500=1252.50)。

  2、美式期权

  美式期权是指在交易完成后的有效期限内,任何一天都可执行的期权。也就是说,期权持有人可以在期权到期前任意一个工作日纽约时间上午9点30分之前选择是否执行期权合约。美式期权允许期权持有人在到期日或到期日前进行购买(如果是看涨期权),或者有权出售(如果是看跌期权)标的资产。

  举例来说:今天早上,欧元/美元即期汇价为1.1500,客户预计欧元汇率将在夜间或明天升至1.1600以上。因此,他向银行购买了面值100,000欧元,期限为两周,行使价为1.1500的欧元看涨,并将其设定的价格定为2.5%(也就是说,购买期权要支付2500欧元)。第二天,欧元/美元的汇率上涨,并从1.1500上方突破1.1700水平。然后,客户可以要求立即执行期权(1.1700-1.1500=200),获得200的利润,或2000美元。但是,扣除购买期权所支付的费用后,客户仍然损失875美元(2000-2500×1.1500=-875美元)。可以看出,尽管美式期权更灵活、更方便,但是期权费费用却很高。

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