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为什么期货中存在限仓制度

2021-11-02 12:19:15 | 发布者: 金管家科技

  限仓制度是期货交易所为防止市场风险过分集中在少数交易者身上,并防范市场操纵而实行的成员和客户数量限制制度。指定成员或客户可持有的,按单边计算的某一合约持仓上限,不允许超仓。

  受限制仓位的目的不同,可以分为以下几种形式:

  1、保证金

  限仓制度最原始的含义是,根据成员的风险承受能力来确定会员的交易规模。交易商一般根据客户和成员投入的多少保证金,给出一个特定比例的头寸,这也就是交易者和客户在交易中所占的最大仓位。如果客户进行期指交易,必须在经纪商开立账户,并同时存一笔保证金。定金金额必须达到交易所规定的初始保证金水平:保证金=交货价×空头头寸比例(A)(A是保证金比率,是常数,由各期指交易市场根据不同的市场情况自行确定)。

  这说明,根据保证金数量来规定持仓限额,可以使保证金保持在一个较低的风险水平。在原保证金不变的情况下,当客户要求持有更多的期指合约时,会使保证金的帐面价值低于初始保证金,交易者必须在规定的时间内补上保证金,然后再持有新的保证金。

  2、会员

  许多国家的交易所为防止市场风险过度集中于少数成员,规定单个成员对期指合约的单一持仓不能超过交易所期指合约总持仓(单边结算)的一定百分比,否则交易所将对其成员的超量头寸进行强制平仓。另外,交易所也根据合约远近月,为成员设定自己的头寸上限,而与交货期越近的合约,其头寸就越少。

  3、客户

  为防止大股东仓位过大、操纵市场,大多数交易所成员对会员代理的客户进行编码管理,每个客户只能使用一种交易编码,交易所对每一位客户编码下的总持仓量也有限制。

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