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期货交易中的涨跌停板制度是什么

2021-11-01 12:24:18 | 发布者: 金管家科技

  涨跌停板制度,是指一天内,期货合约每一交易日的成交价格不得高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度,超出此范围的报价视为无效,不得成交。根据涨跌停板制度,交易日前交易日结算价加最大容许升幅为上限。指跌停板,前一个交易日的收盘价减去所允许的最大跌幅构成股价下跌的下限。所以,涨跌停板也被称为每日价格波动的最大限值。跌停的幅度有百分比和定值两种形式。

  将涨跌停板制度与保证金制度相结合,对保证期货市场正常运行、稳定期货市场秩序、充分发挥期货市场功能具有重要意义。

  1、涨跌停板制度为交易所、会员单位和客户的日常风险控制创造了必要的条件,涨跌停止锁定每个交易日客户和成员单位可能新增的最大浮动盈亏和平仓盈亏,它为交易所和成员单位设定初始保证金水平,维持保证金水平提供了客观准确的依据。这样,期货保证金制度才能得到有效执行。一般而言,期货交易所对会员收取的保证金要大于其可能发生的损失额,这样就可以保证当期货价格到达涨跌停板时,当日不会有透支。

  2、实行涨跌停板制度,能有效缓解和抑制突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击,并能在一定时间内充分化解这些因素对市场的影响,防止价格狂跌,维持正常的市场秩序。

  3、涨跌停板制度使得期货价格在更加理性的轨道上运行,使得期货市场能够更好地发挥价格发现作用。市场供需与价格之间的互动应是一个循序渐进的过程,但期货价格有时对市场信号和信息的反应过于敏感。在实际交易过程中,通过实行涨跌停板制度,可以延长波幅的实现时间,使期货市场能更好地发挥发现价格的作用,如果一个交易日收在一个涨跌停板之后,下一个交易日的价格波幅往往会收窄甚至反转,这种现象正好充分说明涨跌停板制度的上述作用。

  4、在出现过度投机、操纵市场等不正常情况下,调整涨跌停板幅度往往成为交易所控制风险的重要手段。比如.当交割月份出现连续无成交且价格下跌的单一市场行情时,可适当缩小跌停板的幅度和速度,将交易所、会员单位及交易者的损失控制在一个比较小的范围内。

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