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期货市场中噪声交易的作用

2021-10-22 20:02:35 | 发布者: 金管家科技

  噪声交易是期货市场中最容易被忽略的交易。20世纪80年代,噪声交易开始受到广泛的关注。另外,经济学家们还发现,噪声与噪声交易不仅在市场中大量存在,而且对市场的功能起着重要的作用,并且具有一定的度量标准。

噪声交易

  市场作用:从期货知识的角度来看,噪声交易对市场的影响表现在三个方面:

  1、形成机制

  有效市场假说认为噪声是一个均值为零的随机项,而且随信息传播迅速消失,这一现象在噪声形成过程中迅速消失。但是噪声交易理论认为,由于信息不对称和金融市场不确定性的长期存在,噪声将在很长时间内存在,从而使价格长期偏离基础价值。

  2、噪声交易的存在性

  有效市场假说认为噪声交易并不存在于金融市场,即使存在,也难免要遭受损失,而这些损失会变成有内部消息的理性交易者的收入。由于噪声的存在,使得非理性交易者能在市场中生存下来,并得到一定的收益,从而导致噪声交易的出现。

  3、对金融市场的作用。

  有效市场假说认为噪声交易对证券市场的唯一影响在于为市场提供流动性;噪声交易理论通过模型讨论噪声交易者对市场均衡价格形成和证券收益的影响。

  衡量标准:

  无论是有效市场假说还是噪声交易理论,噪声交易在本质上都是为市场提供流动性,那么噪声交易的度量标准是什么?

  噪声交易的量度指标是换手率,换手率是指某一时期内市场上股票转手买卖次数。因为噪声交易直接促进了市场的流动性,换手率的高低直接反映出交易噪声的程度,人们常以换手率来衡量市场的流动性,但这并不意味着换手率越高,交易越频繁,市场流动性就越大。

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