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三季度可能涨多跌少 做多沪胶的机会来了

2021-09-01 11:18:44 | 发布者: 金管家科技

  自2月底以来,沪胶一直呈震荡下挫的态势,近期在13000元/吨以下有一定支撑。此外,从历史走势对比来看,沪胶每年六七月份均处于阶段性底部,7月后有不同程度反弹。当前,进入7月,沪胶也处于接近今年低点的低点,一旦企稳,有望迎来一波反弹行情。

沪胶期货

  种植区面积增长拐点已经显现

  自然橡胶作为工业用途的农产品,其产量变化具有特定的周期性。橡树割胶一般需要6~8年时间,10—25年是产量高峰。根据橡胶树生长周期,2010-2012种植的树木,已于2017-2019年开始进行割胶。橡胶价格自2012年以来一直在下降,因此,自2013年以来新种植的橡胶树大幅下降,2020年泰国政府宣布削减橡胶树种植面积的计划,减少20%。在2020年迎来开割面积拐点,未来几年新增开割面积将大幅减少,供给压力将逐年减弱。

  但就单产而言,虽然高产树龄的比重正在上升,但橡胶价格偏低、胶农得不到保障,橡胶的疏于管理,将会使树的产量降低。此外,对胶园主来说,新值胶树只有成本没有收益,树龄8~30年才能带来收益,而且长期较低的价格也在一定程度上影响胶农的割胶意愿,逐年提高人工成本,使割胶一直处于低利润甚至亏损状态。作者认为,随着供给压力的逐渐减小,后期胶价存在一定的恢复性上升机会。

  消费率稳步上升

  橡皮主要应用于汽车工业,重卡、运输各种轮胎,所以汽车行业的变化对其影响相对较大。今年1-5月,国内产销分别实现产销1062.6万辆和1087.5万辆,分别比2019年同期增长36.4%和36.6%,产销分别增长3.6%和5.8%。根据中汽协的预测,2021年国内汽车产销量有望持续增长,整体增幅可能达到6.5%。尽管受到汽车芯片短缺的影响,但下半年情况有望好转。

  受到汽车产量的影响,轮胎产量也有所增加。根据国家统计局最新发布的数据,5月我国生产的橡胶外胎橡胶外胎总产量为7787.5万条,同比增长16.1%。轮胎外胎出口量5月同比增长16.1%,出口同比增长42.4%。整体而言,国内橡胶消费较为稳定,全年消费量超过去年应该是不确定的。

  第三季度的涨跌情况如何?

  根据历史数据统计,第三季度沪胶上涨的概率较大。在1998年沪胶上市以来的23年中,第三季度有16次上涨,而下跌7次,上涨概率为69.57%,沪胶中期表现较为乐观,下半年沪胶价格波动区间大概率较高,13000—17000元/吨。尽管近五年来橡胶价格有振荡的趋势,但每年六七月份都会处在相对底部,并开始呈现反弹趋势,反弹时间约为4个月。此时是启动的时间节点,同时,价格也处于相对低位,一旦确认企稳,后市走势或有较好的表现。

  总而言之,小编认为,从宏观层面上看,全球疫情仍将好转,经济活动逐步恢复正常,对天胶消费具有长期提振作用。此外,虽然宽松货币政策有调整,但并不会给现实经济带来太大冲击;供需方面,2020年已迎来割胶面积增速下滑的拐点,未来几年割胶面积将呈现下滑趋势。并且进入第三季度后,国内汽车生产旺季到来,支撑胶价走强;从盘面上看,进入涨多跌少的三月份,沪胶下跌空间较为有限,建议关注近期沪胶的走势,待行情企稳后可继续关注。


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