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期货资讯:环卫服务受政策减免,板块反弹明显

2021-06-07 15:05:14 | 发布者: 金管家科技

  22日国务院总理李克强在政府工作报告中提到,政府将提前出台6月前到期的减税降费政策,其中包括免除中小微企业养老、失业和工伤保险单位缴费,减免小规模纳税人增值税,免除公共交通、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务业的增值税,以及民航发展基金、港口建设费等优惠政策,这些政策的实施期限都将延长至今年年底。预计环卫行业有望从增值税减免政策中受益。

  主要从事环境环卫服务的公司如:龙马环境环卫板块业绩弹性大。但是公司环卫板块的净利润率绝对值不高,所以我们预计增值税减免会带来更大的业绩弹性。据1Q20数据,考虑增值税减免和社保税收优惠后,公司归属净利水平预计为9.7%,若不考虑税收税收优惠,则归属净利水平预计为5.8%。

  环卫服务的市场化程度和集中程度有望继续提高。环卫事业属于典型的“纯内需”板块,订单周期较长,因此环卫事业公司的中短期收入增长具有确定性。但从长远来看,环卫服务市场化程度的提高和龙头地位的提升是大趋势。在2011~2018年间,我们预计国家环卫支出占GDP的比重将达到17.7%,同时在政策的支持下,环卫服务市场份额也迅速上升,从2016年的36%上升到2018年的57%(假设平均合同年限是3年),我们预计这一比例还会继续上升。另外,随着市场化进程的推进,单项目服务规模和一体化作业需求有望增加,项目机械化率有望提高,对环卫企业提出了更高的要求,具有资金实力和丰富经验的龙头企业也有望得到提升。

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