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原材料大涨企业如何稳定发展,期货风险管理或成压舱石

2021-05-28 15:30:28 | 发布者: 金管家科技

  根据金管家小编调查了解,一批具有代表性的中国企业,通过运用期货市场的风险管理,进一步提升企业竞争力,在行业中树立了良好的标杆。在原材料成本波动的冲击下,实体企业和期货市场产生了有效的互动,“期货服务实体经济”的内涵也日益丰富。

  从去年开始,全球商品价格的波动越来越大。中国作为一个制造大国,许多行业都面临着原材料成本上升的压力,对企业的经营造成不小的困扰。可喜的是,中国期货市场的健康发展,为国内制造业转型升级提供了重要的“压舱石”。

  上升的原材料刺激了保值需求

  「超过七万的铜价、六千多的钢价,商品市场已有多年未曾见过这样的价码,」有期货业人士感慨。

  这一轮的商品涨价潮可谓来势汹汹。拿铜价来说,去年三月底时,它在35000元/吨附近一路上扬,今年的涨势更是加速,铜价一度飙升至78000元/吨以上,翻倍。除了铜之外,螺纹钢、橡胶、塑料等众多工业产品的价格也都有不同程度的上涨,让使用这些原材料的相关企业承受着不小的压力。

  原料价格上涨过快,而产成品价格却上涨过快,造成利润大幅压缩,这是目前不少制造企业面临的困境,因此企业对原材料的保值需求明显提高。

  一位工程机械公司人士就向金管家小编表示,该公司管理层今年对期货套保的重视程度也有所提高。就工程机械行业而言,经历了前期快速成长红利期之后,短期内已进入供需平衡甚至略有过剩的阶段,产品涨价已不再可能。在此背景下,近期原材料价格的快速上涨对行业利润影响很大,利润下滑幅度超过20%。

  “我们的原材料主要是钢和铜,前几年钢价波动幅度在20%左右,今年竟然超过6000元/吨,这一事实颠覆了许多人的看法。目前我们每个月都会对原材料做部分期货保值,相信不少企业也会和我们一样提高对期货保值的认识”上述工程机械公司人士表示。

  对某些原材料成本占比较高的行业而言,近期形势可谓是噩梦,期货保值更显重要。"期货套期保值不会帮助企业赚钱,但可以帮助企业延长生命,使经营更加稳定。本行业利润微薄,若不做保值,以前接的订单恐怕早就亏光了,有些公司只能关门大吉。”华南一位电缆企业人士表示。

  东证润和总经理夏长期透露,近期公司与下游终端客户在原材料锁定价格方面的合作日益增多。他表示:“一方面,经过这轮市场的洗礼,倒逼许多企业去学习相关知识,自己也有这方面的需求;另一方面,期货行业从业人员的专业素质逐年提高,推动了实体经济与衍生品市场的融合。

  根据Wind数据,今年以来,130多家A股公司相继发布了“期货套期保值”相关公告;另有数据显示,600多家国内上市公司宣布开展套期保值业务。近来,投资者也在交易所互动平台上高度关注大宗商品价格上涨对上市公司的影响,多家上市公司如特变电工(600089,股吧)都做出了反应,认为期货对冲是应对市场波动的重要手段。

  实际上,期货风险管理意识已经渗透到了众多优秀企业的文化中。从公开资料来看,格力电器(000651,股吧),宁德时代(300750,股吧)等多家中国制造业龙头企业均有制度化、常态化参与期货对冲业务,这些标杆企业的稳健经营为中国制造业转型升级奠定了坚实基础。

  风险管理是一个系统工程。企业运用期货工具的历史在传统行业中更久远,对期货风险管理的认识更深刻。例如,南钢股份(600282,股吧),该公司是中国最具竞争力的钢铁企业之一,2020年钢铁总产量约为1020万吨,其期货套期保值业务在该行业中独树一帜。

  2009年螺纹钢期货上市的那一年,南钢就在积极参与、摸索中实践。根据实际情况,南钢主要进行了基本套保、策略套保、虚拟钢厂套保三个层次的对冲,并逐步提高套保规模。从实际需求来看,选购铁矿石、焦炭、焦煤、螺纹钢、热卷、镍等期货合约的定单与库存管   理已经常态化、体系化,套保流程也更加顺畅。现已与期货市场建立了高度的联动关系,并一直秉承多平台、多工具、多模式进行创新尝试”,该公司相关负责人向金管家小编表示。

  在公司内部,南钢高管对风险管理的战略意识是非常强的,被称为“一把手工程”。实际上,南钢在早期尝试期货的时候也经历过一些曲折,但正是这些经历让企业高管对期货套期保值有了更加系统的认识和认识。

  坚定地不投机,是南钢多年来经营期货的一个重要原则。本公司作为上市公司,遵循合规原则,目前套期保值业务仅限于与现有生产经营相关的期货品种,且其规模不超过本公司年度预算采购及销售计划的30%。

  南钢运用期货及衍生工具带来多重积极影响。首先,利用期货工具锁定远期订单的毛利,控制风险后使企业能把这一模式做强做大,开拓销售渠道,并提前锁定销售量;其次,现货端的增储、降库都会受到各种条件的限制,在价格判断上可以更容易地运用期货工具,这是一种成本较低的管理手段;第三,期货价格是全市场交易的价格,在大多数情况下能全面反映行业运行状况,有利于指导企业经营。

  中国期货市场现阶段正处于一个重要发展窗口期,在此背景下,如何提高期货服务实体经济的效率,更好地服务于期货市场的深度和广度。

  近年来,中国期货市场发展迅猛。到2020年,中国期货市场将加快新品种上市的步伐,全年共有12个品种上市,其中商品期货4个,商品期货期权8个。到目前为止,中国期货衍生品市场上市品种已达92个。我国期货业的规模在不断扩大,截至今年2月底,中国期货公司的客户权益总额已达9586.05亿元,与万亿大关相隔不远。

  5月8日,中国证监会副主席方星海在“中国期货业协会第五届理事会第十四次会议”上指出,期货行业应立足于新的发展阶段,抓住新的发展机遇,加快国际化步伐,提升在期货市场的全球定价影响力。监管机构应积极创造条件,促进期货市场高质量发展,更好地为实体经济服务。

  除场外市场外,由国内期货交易所牵头建立的大宗商品场外交易,对服务实体经济起到了重要作用。就拿上期所来说,截至5月17日,上期标准仓单交易平台累计成交4200亿元,交易员客户达到485家。网上质押业务累计发放质押贷款46笔,总额3.36多亿元;仓单质押724张,成交总量1.78多万吨。

  由于央企和国有企业相对于民营企业在参与衍生品市场时更为谨慎,但此类公司往往规模较大,如何使它们更好地参与衍生品市场成为中国期货市场发展的重要课题之一。值得一提的是,国资委上个月末发布了《关于进一步加强金融衍生业务管理有关事项的通知》,对加强业务准入审批、加强年度计划管理、加快信息系统建设、严格备案报告制度等方面提出了具体要求,这必将进一步促进相关业务健康发展。


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