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国债期货交割规则是怎样的

2021-07-30 15:35:02 | 发布者: 金管家科技

  期货交易是一种复杂的交易方式,国债期货是以国债为标的的期货品种,期货有商品期货和金融期货两种,国债期货就是金融期货。

  作为一种金融期货,国债期货合约不同于股指期货和商品期货,国债的期货合约是以100万元,票面利率3%的中长期国库券,在现货市场上没有这种产品,市场参与者用一篮子债券进行交割。

  目前中国国债期货合约选择现货交割,而期货与现货的互动是国债期货合约设计的初衷。特别是对早期发行的债券,市场并不活跃,通过交割旧债券,市场自动发现最便宜的可交割债券来促进流通。提高即期债券市场的活力。

  新近设计的合同国库券面额为100万元,意味着国库券的合同价值相当。在分析国债期货合约设计初衷的基础上,提出通过一篮子交割来盘活现货债券市场的交易量。目前我国的现货债券市场,账面价值约50万亿元人民币,可进行合约交割。

  国库券的交易时间与中金所一致,即上午9:15-11:30,下午13:00-15:15。上次交易是9:15-11:30。也就是说,国债期货的交易时间和股指期货一致。最后一个交易日之后,国债期货连续三个工作日进行交割。

  如果国债期货合同的卖方在合约到期前不进行平仓,合同就必须以标准凭证履行。

  在合约到期进行实物交割时,可交割国债是一系列合格的、具有不同期限、不同票面利率的国债。

  由于收益率和剩余期限不同,可交割政府债券的价格也不同。交付成本最低的债券通常进行交割,相应的债券是最便宜的可交割政府债券。

  债券期货交易不涉及国债所有权转让,而只涉及国债所有权的价格变动风险。同时,国债期货的交易必须在指定的交易场所进行,统一的国债期货合约。同时,期货也采用了无债结算制度。

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